EstrategiaNivel 2syntheticbullishneutral
Forward sintetico largo
Long synthetic forward — Kakushadze & Serur 2019, 2.10
Compra de call ATM + venta de put ATM al mismo strike K=S0. Replica una posicion larga en un forward al precio de entrega K. Exposicion direccional 1:1 idem long stock pero con eficiencia de capital (solo margen del short put + prima neta).
Profundizar
›Cuando usarla
Queres exposicion direccional alcista pura sin tocar el spot. Util cuando el spot es ilquido / caro de financiar (caso AR) o cuando queres replicar un forward con vencimiento especifico. Vista alcista clara y horizonte definido. Indiferente a IV (vega ~0).
›Mecanica P&L
H = D - C (debito neto generalmente chico, |H| << S0). f_T = S_T - K - H. Max profit = ilimitado al alza. Max loss = K + H (si S va a 0). Breakeven = K + H.
›Perfil de griegos
Delta neto = +1 (long call ~+0.5 + short put ~+0.5 = +1, como long stock). Gamma cerca de 0 (los gammas opuestos se cancelan en ATM). Theta cerca de 0. Vega cerca de 0 (las dos vegas se cancelan). Posicion sintetica de STOCK puro: solo direccional.
›Riesgos y caveats
Riesgo direccional 1:1 con el subyacente: si S cae, perdes exactamente lo mismo que perderia un long stock. El short put requiere margen significativo (cash-secured o margenes definidos por broker). Asignacion temprana del put si S < K cerca de ex-dividend.
›Ejemplo numerico (AR)
GGAL @ 4500. Compras call K=4500 (prima 200), vendes put K=4500 (prima 180). Debito neto H = 20. Si GGAL sube a 5000: profit = 5000-4500-20 = 480 (idem 100 GGAL). Si baja a 4000: perdida = 4500-4000+20 = 520. Perfectamente direccional, sin ruido de vol.
Patas
| Right | Side | Moneyness | Qty |
|---|---|---|---|
| C | BUY | ATM | 1 |
| P | SELL | ATM | 1 |
Payoff
forma ilustrativa de la estrategia
Max profit
unlimited
Max loss
limited
Breakeven
K + (D - C)
Griegas tipicas
Spot=100, IV=30%, DTE=30d, r=5%. Numeros comparables entre entradas del catalogo, no son datos live. Para el set con tu spot real, abri el Builder o la Practica.
Δ Delta$/$
100,00
Γ Gamma$/$²
0,00
V Vega$/(1% IV)
0,00
Θ Theta$/dia
-1,3642
2do orden
VannaΔ/(1% IV)
0,00
VommaVega/(1% IV)
0,00
CharmΔ/dia
0,00
ColorΓ/dia
0,00
SpeedΓ/$
0,00
ZommaΓ/(1% IV)
0,00
VetaVega/dia
0,00
UltimaVega/(1% IV)²
0,00
Bot QSTP-FI
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Fuente estructural: Kakushadze & Serur 2019, 2.10. Cuerpo y secciones escritos originalmente para este vault (disciplina fair use: cero texto verbatim del libro).