FundamentoNivel 1
Calls y puts
Calls and puts — Sportmarket Academy L1
Los dos tipos basicos. Call = derecho a comprar. Put = derecho a vender. Todo lo demas son combinaciones.
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›Idea clave
Call: el comprador tiene derecho a COMPRAR el subyacente a K. Put: el comprador tiene derecho a VENDER el subyacente a K. Comprar = pagar prima. Vender = cobrar prima + asumir la otra punta.
›Matriz long/short x call/put
Long call: profit si S > K + prima. Riesgo = prima.
Short call: profit = prima si S <= K. Riesgo = ilimitado si S sube.
Long put: profit si S < K - prima. Riesgo = prima.
Short put: profit = prima si S >= K. Riesgo = (K - prima) si S va a 0.
›Cuando usar cada uno
Vista alcista direccional fuerte -> long call. Vista alcista moderada + income -> short put (cash-secured) o bull put credit. Vista bajista direccional -> long put (mejor que shortear si no hay prestamo). Vista bajista income -> short call (covered) o bear call credit. Hedge de un largo -> long put OTM. Generar carry sobre un largo -> short call OTM (covered).
›Equivalencias sinteticas (preview)
Long call + short put en mismo K y T = sintetico de un largo en el subyacente (a K). Esto es la base de put-call parity. Util para construir posiciones direccionales sin tocar el spot.
›Trampas comunes
Confundir 'vender un call que tengo abierto' (close) con 'vender un call nuevo' (open short call). 'Short put' es equivalente a comprometerse a comprar el stock a K -- requiere que tengas el cash. Pensar que un long put es lo mismo que shortear: NO, la convexidad y el costo difieren.
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Fuente estructural: Sportmarket Academy L1. Cuerpo y secciones escritos originalmente para este vault (disciplina fair use: cero texto verbatim del libro).