// avisoContenido educativo. No constituye asesoría de inversión. Operar implica riesgo de pérdida sustancial. Leer disclaimer
MERVAL2,847,103▲ +1.42%USD CCL1,485.20▼ -0.18%USD MEP1,471.50■ +0.04%GD30D62.85▲ +0.91%AL30D58.40▲ +0.62%BCRA RESUSD 46.19B▲ +0.21%BADLAR33.50%▲ +0.25 ppS&P 5005,847.21▼ -0.34%NASDAQ18,901.45▼ -0.51%VIX14.32▲ +2.18%UST 10Y4.57%▲ +0.03 ppBTCUSD 97,420▲ +1.84%ETHUSD 3,612▲ +0.92%GOLDUSD 2,718▼ -0.21%WTIUSD 68.45▲ +1.10%MERVAL2,847,103▲ +1.42%USD CCL1,485.20▼ -0.18%USD MEP1,471.50■ +0.04%GD30D62.85▲ +0.91%AL30D58.40▲ +0.62%BCRA RESUSD 46.19B▲ +0.21%BADLAR33.50%▲ +0.25 ppS&P 5005,847.21▼ -0.34%NASDAQ18,901.45▼ -0.51%VIX14.32▲ +2.18%UST 10Y4.57%▲ +0.03 ppBTCUSD 97,420▲ +1.84%ETHUSD 3,612▲ +0.92%GOLDUSD 2,718▼ -0.21%WTIUSD 68.45▲ +1.10%
liveCargado del catalogo: Box spread arbitrage (extendido)
#TipoPosicionStrike / Cost basisPrimaCantidad (contratos)
Acciones: cada contrato representa 100 shares (homogeneo con opciones). Long stock = debito por costBasis x 100; short stock = credito por costBasis x 100.
Modo teóricoSin feed live para GGAL. El payoff usa el spot / IV / DTE manuales de arriba — editalos para explorar.
Hoy T+exp (pérdida/ganancia) Breakeven
›Probability conedistribución de spot al vencimiento
›P&L heatmapspot × tiempo
P&L mark-to-market · spot ±25% · 0 a 30d profit loss ›Greekspor pata · en el tiempo · neto
| # | Tipo / K | Delta | Gamma | Vega | Theta | Prima MTM |
|---|
| 1 | Buy Call @ 551 | +86,1 | +0,741 | +36,9 | -16,2 | +3.297,96 |
| 2 | Sell Call @ 609 | -19,6 | -0,924 | -46 | +15 | -317,87 |
| 3 | Buy Put @ 551 | -13,9 | +0,741 | +36,9 | -10,2 | +217,1 |
| 4 | Sell Put @ 609 | +80,4 | -0,924 | -46 | +8,4 | -3.017,98 |
| NET | Total estrategia | +132,9 | -0,366 | -18,2 | -3 | - |
bullishshort_volmax_profit: limitedmax_loss: limitedtail: acotado
Estrategia alcista con perfil short vol (cobras prima, sufris si IV expande). Profit acotado y perdida acotada (riesgo acotado). Tiene 1 punto de equilibrio en 581.16. Paga debito neto de 179 (pagas prima al armar). Theta negativa: el tiempo en contra (paga decay).
›Idea clave
El box spread es un zero-coupon bond sintetico construido con opciones. Strikes K_low < K_high, vencimiento T. Payoff = K_high - K_low. Costo = D (debito). El IRR implicito = (K_high - K_low) / D - 1 (anualizado por T).
›Aplicacion practica
Box spreads se usan en US para LENDING/BORROWING sintetico a tasas implicitas. Box vendido = pedir prestado a r implicito. Tasas que ofrece pueden ser MEJORES que las del broker. En 2018, traders perdieron millones por short box mispriced (Robinhood saga). En AR: practicamente solo para arbitraje.
›Mecanica P&L
f_T = (K_low,S)^+ - (K_high,S)^+ - ... + ... = K_high - K_low (constante). Profit = K_high - K_low - D - costos. Si > 0: arbitraje al cierre.
›Perfil de griegos
Delta = 0. Gamma = 0. Vega = 0. Theta = pequena positiva = el carry del bond hasta T.
›Riesgos y caveats
Asignacion temprana de cualquiera de las 4 patas rompe el lock-in. American-style + ex-dividend = riesgo alto. Por eso boxes en SPX (European) son preferibles a SPY (American). Costos de cierre brutales en AR.
›Ejemplo (US, SPX)
SPX @ 5800. Long box K=5700/5800 30dte. Payoff a T = 100 garantizado. D = 99 -> profit 1 menos costos. Yield implicito = 1/99 = ~12% anualizado. Si market efficient: D ~ 100 * exp(-r*T).
›Alternativas a considerar
Long box K&S (
opt-2.57) -- mismo concepto, focus en mecanica payoff. Conversion (
opt-extras.33) / reversal (
opt-extras.34) -- requieren stock. Treasury bond directo -- sin riesgo de asignacion temprana.
›Scenario analysis (P&L mark-to-market)
| Spot move | +0 dias | +7 dias | +15 dias | +29 dias |
|---|
| -10% | -US$ 5.488 | -US$ 5.659 | -US$ 5.837 | -US$ 5.978 |
| -5% | -US$ 3.580 | -US$ 3.867 | -US$ 4.279 | -US$ 5.558 |
| 0% | US$ 0 | -US$ 22 | -US$ 54 | -US$ 166 |
| 5% | US$ 3.344 | US$ 3.585 | US$ 3.942 | US$ 5.169 |
| 10% | US$ 5.034 | US$ 5.210 | US$ 5.413 | US$ 5.620 |
No tenes posiciones guardadas.