EstrategiaNivel 2syntheticbearishshort_skew
Combo corto (short risk reversal)
Short combo (short risk reversal) — Kakushadze & Serur 2019, 2.13
Espejo del long risk reversal: long put OTM (K1) + short call OTM (K2), con K2 > K1. Direccional bajista que aprovecha skew (en puts caros suele cobrarse credito neto). Zona neutral entre K1 y K2 sin profit ni perdida (excepto por H).
Profundizar
›Cuando usarla
Vista bajista direccional + queres aprovechar skew positivo (puts mas caros que calls en AR). H suele ser negativo (cobras credito neto). Indicada cuando queres ahorrate la prima de un long put solo y estas dispuesto a vender el call OTM como financiamiento.
›Mecanica P&L
H = D - C (suele ser <0). f_T = (K1-S)^+ - (S-K2)^+ - H. Max profit = K1 - H si S <= K1. Max loss = ilimitado al alza (la call corta no tiene tope). Zona neutral: K1 <= S <= K2 -> P = -H. BE: K1-H (si H>0) o K2-H (si H<0).
›Perfil de griegos
Delta neto negativo (long put + short call). Long gamma cerca del put OTM en S=K1. Theta puede ser positiva si H<0 (cobras credito que decae). Short vega neto.
›Riesgos y caveats
Short call descubierto -> riesgo ILIMITADO al alza. Asignacion temprana de la call si S > K2 cerca de ex-dividend. Pin risk cerca de cualquiera de los dos strikes en expiracion. NUNCA dejar la call short descubierta en eventos catalizadores conocidos.
›Ejemplo numerico (AR)
GGAL @ 4500. Compras put K=4300 (prima 80), vendes call K=4700 (prima 120). Credito neto |H|=40. Si baja a 4000: profit = (4300-4000)+40 = 340. Si sube a 5000: perdida = (5000-4700)-40 = 260. Zona neutral entre 4300 y 4700: cobras 40 limpios.
Patas
| Right | Side | Moneyness | Qty |
|---|---|---|---|
| P | BUY | OTM- | 1 |
| C | SELL | OTM+ | 1 |
Payoff
forma ilustrativa de la estrategia
Max profit
limited
Max loss
unlimited
Breakeven
depende del signo de H (K1 - H si H>0; K2 - H si H<0)
Griegas tipicas
Spot=100, IV=30%, DTE=30d, r=5%. Numeros comparables entre entradas del catalogo, no son datos live. Para el set con tu spot real, abri el Builder o la Practica.
Δ Delta$/$
-56,285
Γ Gamma$/$²
-0,4777
V Vega$/(1% IV)
-1,1778
Θ Theta$/dia
1,3548
2do orden
VannaΔ/(1% IV)
-1,29905
VommaVega/(1% IV)
0,03315
CharmΔ/dia
-0,65607
ColorΓ/dia
0,007533
SpeedΓ/$
-0,517285
ZommaΓ/(1% IV)
0,029368
VetaVega/dia
-0,020688
UltimaVega/(1% IV)²
-0,002408
Bot QSTP-FI
Tags
Fuente estructural: Kakushadze & Serur 2019, 2.13. Cuerpo y secciones escritos originalmente para este vault (disciplina fair use: cero texto verbatim del libro).