EstrategiaNivel 2volatilityneutrallong_vol
Straddle sintetico largo con put
Long put synthetic straddle — Kakushadze & Serur 2019, 2.29
Espejo: long stock + buy 2 puts ATM K. La call ATM del straddle clasico se reemplaza por una call SINTETICA (stock + put). Mismo perfil neutral-vol. Util cuando ya tenes el stock o queres construir long sintetico con hedge.
Profundizar
›Cuando usarla
Tenes (o queres armar) un long stock + queres bundlear con una proteccion convex hacia ambos lados sin pagar una call. Las 2 puts ATM proveen el downside protection + la convexidad alcista via la pierna stock larga. Vista neutral con expectativa de vol alta. Mas natural que el espejo con short.
›Mecanica P&L
f_T = S_T - S0 + 2*(K-S_T)^+ - D. Asumiendo S0 <= K y D > K-S0. P_max = ilimitado al alza. L_max = D - (K-S0). BE superior = S0+D. BE inferior = 2K-S0-D.
›Perfil de griegos
Delta neto: long stock +1 + 2 puts ATM ~-1 = 0. Long gamma. Long vega. Theta negativa (decay de 2 puts).
›Riesgos y caveats
Capital significativo (stock + 2 puts). Si no hay movimiento, el decay duplicado de las 2 puts duele. Liquidez de strikes ATM en AR es OK, pero el lote de 100 acciones GGAL + 200 puts (2 contratos x 100) ya requiere posicion size considerable.
›Ejemplo numerico (AR)
Long 100 GGAL @ 4500 + comprar 2 puts K=4500 30dte (prima 180 c/u). D = 360. Si GGAL sale a 5000: P = (5000-4500) + 0 - 360 = 140. Si baja a 4000: P = (4000-4500) + 2*500 - 360 = -500+1000-360 = 140. Si queda en 4500: L = -360.
Patas
| Right | Side | Moneyness | Qty |
|---|---|---|---|
| P | BUY | ATM | 2 |
Payoff
forma ilustrativa de la estrategia
Max profit
unlimited
Max loss
limited
Breakeven
S*_sup = S0+D ; S*_inf = 2K-S0-D
Griegas tipicas
Spot=100, IV=30%, DTE=30d, r=5%. Numeros comparables entre entradas del catalogo, no son datos live. Para el set con tu spot real, abri el Builder o la Practica.
Δ Delta$/$
-92,7663
Γ Gamma$/$²
9,2388
V Vega$/(1% IV)
22,7806
Θ Theta$/dia
-10,0312
2do orden
VannaΔ/(1% IV)
-0,01266
VommaVega/(1% IV)
0,00033
CharmΔ/dia
0,12023
ColorΓ/dia
-0,155249
SpeedΓ/$
-0,189908
ZommaΓ/(1% IV)
-0,307826
VetaVega/dia
0,376547
UltimaVega/(1% IV)²
-0,00022
Bot QSTP-FI
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Fuente estructural: Kakushadze & Serur 2019, 2.29. Cuerpo y secciones escritos originalmente para este vault (disciplina fair use: cero texto verbatim del libro).