EstrategiaNivel 2volatilityneutralshort_vol
Straddle sintetico corto con call
Short call synthetic straddle — Kakushadze & Serur 2019, 2.30
Espejo del short straddle clasico via sintetico: long stock + sell 2 calls ATM K (asumiendo S0 <= K). Mismo perfil de income neutral. Util cuando ya tenes el long stock y queres bundlear el income de un short straddle sin estar netamente expuesto.
Profundizar
›Cuando usarla
Tenes long stock + queres maximizar income vendiendo doble call ATM (=covered call DOBLE). Riesgo es que si S sube fuerte, perdes 2x sobre el strike. Vista neutral con expectativa de vol baja. Equivalente a short straddle + coverage parcial.
›Mecanica P&L
f_T = S_T - S0 - 2*(S_T-K)^+ + C. Asumiendo S0 <= K. P_max = K-S0+C (en S = K). L_max = ilimitado al alza (las 2 calls naked dominan). BE superior = 2K-S0+C. BE inferior = S0-C.
›Perfil de griegos
Delta neto: long stock +1 + 2 short calls ATM ~-1 = 0. Short gamma (similar a short straddle). Theta positiva (2x el motor). Short vega.
›Riesgos y caveats
Tail risk alcista grande: arriba de 2K-S0+C las perdidas crecen al doble. Una de las 2 calls esta 'cubierta' por el stock; la otra esta NAKED. NUNCA en posicion size grande. Mejor reemplazar por iron condor o jade lizard.
›Ejemplo numerico (AR)
Long 100 GGAL @ 4500 + short 2 calls K=4500 (prima 200 c/u). C = 400. Si GGAL queda en 4500: P_max = (0)+400 = 400 (cobras las 2 primas). Si sale a 5000: P = 500 - 2*500 + 400 = -100. A 6000: P = 1500 - 2*1500 + 400 = -1100. A 4000: P = -500 + 400 = -100.
Patas
| Right | Side | Moneyness | Qty |
|---|---|---|---|
| C | SELL | ATM | 2 |
Payoff
forma ilustrativa de la estrategia
Max profit
limited
Max loss
unlimited
Breakeven
S*_sup = 2K-S0+C ; S*_inf = S0-C
Griegas tipicas
Spot=100, IV=30%, DTE=30d, r=5%. Numeros comparables entre entradas del catalogo, no son datos live. Para el set con tu spot real, abri el Builder o la Practica.
Δ Delta$/$
-107,2337
Γ Gamma$/$²
-9,2388
V Vega$/(1% IV)
-22,7806
Θ Theta$/dia
12,7597
2do orden
VannaΔ/(1% IV)
0,01266
VommaVega/(1% IV)
-0,00033
CharmΔ/dia
-0,12023
ColorΓ/dia
0,155249
SpeedΓ/$
0,189908
ZommaΓ/(1% IV)
0,307826
VetaVega/dia
-0,376547
UltimaVega/(1% IV)²
0,00022
Bot QSTP-FI
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Fuente estructural: Kakushadze & Serur 2019, 2.30. Cuerpo y secciones escritos originalmente para este vault (disciplina fair use: cero texto verbatim del libro).