EstrategiaNivel 2incomebullishshort_vol
Straddle corto cubierto
Covered short straddle — Kakushadze & Serur 2019, 2.32
Aumento de la call cubierta vendiendo tambien un put ATM al mismo strike y vencimiento. Long stock + short call K + short put K. Aumenta el income (2 primas) a cambio de duplicar el riesgo bajista (al asignarte el put quedas long doble de acciones).
Profundizar
›Cuando usarla
Tenes long stock + vista alcista moderada + estas dispuesto a comprar mas stock al mismo precio si el put se ejerce (te asigna otro 100% de la posicion). Income alto cuando IV es alto. Estrategia mas adecuada que covered call si tu plan es acumular el stock.
›Mecanica P&L
f_T = S_T - S0 - (S_T-K)^+ - (K-S_T)^+ + C. S* = (S0+K-C)/2. P_max = K - S0 + C (si S=K -> ambas caducan y cobras todo C). L_max = S0 + K - C (asignacion de ambas + S=0: doble perdida del stock combinada con cobertura).
›Perfil de griegos
Delta neto: long stock +1 + short C ~-0.5 + short P ~+0.5 = +1. Short gamma. Theta POSITIVA (motor doble). Short vega.
›Riesgos y caveats
Si S baja fuerte: te asignan el put (compras MAS stock a K), terminas con DOBLE exposicion adversa. En AR el capital comprometido se duplica al ejercerse el put. Asignacion temprana muy probable cerca de ex-div.
›Ejemplo numerico (AR)
Long 100 GGAL @ 4500 + short call K=4500 (prima 200) + short put K=4500 (prima 180). C = 380. Si GGAL queda en 4500: P_max = (0) + 380 = 380 (ambas caducan). Si sube a 5000: te asignan call (vendes a 4500), P = (4500-4500)+380 = 380 (cap a P_max). Si baja a 4000: te asignan put (compras otras 100 a 4500), exposicion queda en 200 GGAL a base 4500-380/2=4310, perdida actual = 2*(4500-4000)-380 = 620.
Patas
| Right | Side | Moneyness | Qty |
|---|---|---|---|
| S | BUY | ATM | 1 |
| C | SELL | ATM | 1 |
| P | SELL | ATM | 1 |
Payoff
forma ilustrativa de la estrategia
Max profit
limited
Max loss
limited
Breakeven
S* = (S0 + K - C) / 2
Griegas tipicas
Spot=100, IV=30%, DTE=30d, r=5%. Numeros comparables entre entradas del catalogo, no son datos live. Para el set con tu spot real, abri el Builder o la Practica.
Δ Delta$/$
92,7663
Γ Gamma$/$²
-9,2388
V Vega$/(1% IV)
-22,7806
Θ Theta$/dia
11,3955
2do orden
VannaΔ/(1% IV)
0,01266
VommaVega/(1% IV)
-0,00033
CharmΔ/dia
-0,12023
ColorΓ/dia
0,155249
SpeedΓ/$
0,189908
ZommaΓ/(1% IV)
0,307826
VetaVega/dia
-0,376547
UltimaVega/(1% IV)²
0,00022
Bot QSTP-FI
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Fuente estructural: Kakushadze & Serur 2019, 2.32. Cuerpo y secciones escritos originalmente para este vault (disciplina fair use: cero texto verbatim del libro).