EstrategiaNivel 2incomebullishshort_vol
Strangle corto cubierto
Covered short strangle — Kakushadze & Serur 2019, 2.33
Aumento de la call cubierta vendiendo tambien un put OTM (K' < K, donde K = strike de la call short). Long stock + short call K + short put K'. Income un poco menor que covered short straddle pero el rango neutral es mas amplio y la asignacion del put es menos probable (OTM).
Profundizar
›Cuando usarla
Tenes long stock + vista alcista MODERADA + estas dispuesto a comprar mas stock a un precio MAS BAJO que el actual si el put OTM se ejerce. Buen balance entre income (2 primas cobradas) y riesgo (ambas OTM). Estrategia clasica de acumular stocks de calidad a precios mejores.
›Mecanica P&L
f_T = S_T - S0 - (S_T-K)^+ - (K'-S_T)^+ + C. P_max = K - S0 + C (si S termina entre K' y K). L_max = S0 + K' - C (asignacion del put + S=0).
›Perfil de griegos
Delta neto: long stock +1 + short C OTM ~-0.3 + short P OTM ~+0.3 = +1 (ligeramente menor). Short gamma. Theta POSITIVA (doble). Short vega.
›Riesgos y caveats
Si S baja por debajo de K' te asignan el put a precio K' (mejor que en covered short straddle, pero igual duplica exposicion). En AR el capital para asignacion debe estar disponible. Asignacion temprana menos probable que en covered short straddle (puts OTM).
›Ejemplo numerico (AR)
Long 100 GGAL @ 4500 + short call K=4700 (prima 100) + short put K=4300 (prima 100). C = 200. Si GGAL queda entre 4300 y 4700: P_max = (4700-4500)+200 = 400. Si sube a 5000: te asignan call (vendes a 4700), P = (4700-4500)+200 = 400 (cap). Si baja a 4000: te asignan put a 4300, exposicion 200 GGAL base 4500-200/2 y otras 100 a 4300, perdida actual = 100*(4500-4000) + 100*(4300-4000) - 200 = 500+300-200 = 600.
Patas
| Right | Side | Moneyness | Qty |
|---|---|---|---|
| S | BUY | ATM | 1 |
| C | SELL | OTM | 1 |
| P | SELL | OTM- | 1 |
Payoff
forma ilustrativa de la estrategia
Max profit
limited
Max loss
limited
Breakeven
P_max = K_call - S0 + C ; L_max = S0 + K_put - C
Griegas tipicas
Spot=100, IV=30%, DTE=30d, r=5%. Numeros comparables entre entradas del catalogo, no son datos live. Para el set con tu spot real, abri el Builder o la Practica.
Δ Delta$/$
92,9127
Γ Gamma$/$²
-7,8037
V Vega$/(1% IV)
-19,242
Θ Theta$/dia
9,677
2do orden
VannaΔ/(1% IV)
-0,03643
VommaVega/(1% IV)
-0,21559
CharmΔ/dia
-0,12512
ColorΓ/dia
0,087211
SpeedΓ/$
0,141298
ZommaΓ/(1% IV)
0,17269
VetaVega/dia
-0,426357
UltimaVega/(1% IV)²
0,01919
Bot QSTP-FI
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Fuente estructural: Kakushadze & Serur 2019, 2.33. Cuerpo y secciones escritos originalmente para este vault (disciplina fair use: cero texto verbatim del libro).