EstrategiaNivel 2volatilitybearishlong_vol
Banda (strip)
Strip — Kakushadze & Serur 2019, 2.35
Espejo bajista del strap: 1 call ATM + 2 puts ATM. Long vol con sesgo direccional bajista. La doble put multiplica x2 el downside. Categoria: direccional + long-vol + cobertura (las 2 puts cubren una posicion long subyacente).
Profundizar
›Cuando usarla
Vista bajista direccional FUERTE + expectativa de vol alta. Ideal antes de eventos con riesgo asimetrico a la baja (crisis, balance malo, controles cambiarios en AR). Tambien usable como cobertura agresiva de una posicion long en el subyacente.
›Mecanica P&L
f_T = (S-K)^+ + 2*(K-S)^+ - D. Max profit = K*2 - D limitado por S=0 (en practica grande). L_max = D. BE superior = K + D. BE inferior = K - D/2.
›Perfil de griegos
Delta neto negativo (-1.5 al armarlo). Long gamma. Long vega (3 opciones long). Theta negativa.
›Riesgos y caveats
Mismo riesgo que strap pero espejo. Vol crush brutal post evento. Si pasa lo opuesto y S sube, perdes mas que un long call solo.
›Ejemplo numerico (AR)
GGAL @ 4500. Long 1 call K=4500 (200) + long 2 puts K=4500 (180 c/u). D = 560. BE sup = 5060. BE inf = 4500 - 280 = 4220. Si GGAL cae a 3800: P = 0 + 2*700 - 560 = 840. Si sube a 5200: P = 700 + 0 - 560 = 140.
Patas
| Right | Side | Moneyness | Qty |
|---|---|---|---|
| C | BUY | ATM | 1 |
| P | BUY | ATM | 2 |
Payoff
forma ilustrativa de la estrategia
Max profit
unlimited
Max loss
limited
Breakeven
S*_sup = K + D ; S*_inf = K - D/2
Griegas tipicas
Spot=100, IV=30%, DTE=30d, r=5%. Numeros comparables entre entradas del catalogo, no son datos live. Para el set con tu spot real, abri el Builder o la Practica.
Δ Delta$/$
-39,1494
Γ Gamma$/$²
13,8582
V Vega$/(1% IV)
34,1709
Θ Theta$/dia
-16,4111
2do orden
VannaΔ/(1% IV)
-0,01898
VommaVega/(1% IV)
0,00049
CharmΔ/dia
0,18035
ColorΓ/dia
-0,232873
SpeedΓ/$
-0,284863
ZommaΓ/(1% IV)
-0,461739
VetaVega/dia
0,56482
UltimaVega/(1% IV)²
-0,00033
Bot QSTP-FI
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Fuente estructural: Kakushadze & Serur 2019, 2.35. Cuerpo y secciones escritos originalmente para este vault (disciplina fair use: cero texto verbatim del libro).