EstrategiaNivel 2butterflyneutrallong_vol
Mariposa corta con put
Short put butterfly — Kakushadze & Serur 2019, 2.43
Espejo del short call butterfly construido con puts: short put OTM K1 + long 2 puts ATM K2 + short put ITM K3, equidistantes. Equivalente economico al short call butterfly via put-call parity. Long vol con risk acotado, credito C.
Profundizar
›Cuando usarla
Vista NO neutral con IV percentil bajo. Elegir esta vs short call butterfly segun cual chain de strikes este mas liquida o tenga mejor mispricing por skew.
›Mecanica P&L
f_T = 2*(K2-S)^+ - (K1-S)^+ - (K3-S)^+ + C. S*_sup = K1 - C. S*_inf = K3 + C (siendo K3 el strike mas alto, OTM- para puts). P_max = C. L_max = kappa - C.
›Perfil de griegos
Delta neto ~0 simetrico. Long gamma cerca de K2. Long vega. Theta negativa.
›Riesgos y caveats
Mismo perfil que short call butterfly. Pin risk en K2. Slippage en 3 patas. Mismo P_max chico relativo a long straddle.
›Ejemplo numerico (AR)
Similar al short call butterfly con K1, K2, K3 equidistantes. Si por skew los puts cotizan distinto, puede haber diferencia de credito vs construir con calls -- oportunidad de arbitraje pequeña.
Patas
| Right | Side | Moneyness | Qty |
|---|---|---|---|
| P | SELL | OTM- | 1 |
| P | BUY | ATM | 2 |
| P | SELL | OTM+ | 1 |
Payoff
forma ilustrativa de la estrategia
Max profit
limited
Max loss
limited
Breakeven
S*_sup = K1 - C ; S*_inf = K3 + C
Griegas tipicas
Spot=100, IV=30%, DTE=30d, r=5%. Numeros comparables entre entradas del catalogo, no son datos live. Para el set con tu spot real, abri el Builder o la Practica.
Δ Delta$/$
-43,5686
Γ Gamma$/$²
1,9128
V Vega$/(1% IV)
4,7164
Θ Theta$/dia
-1,709
2do orden
VannaΔ/(1% IV)
1,24996
VommaVega/(1% IV)
-0,24841
CharmΔ/dia
0,65118
ColorΓ/dia
-0,07557
SpeedΓ/$
0,468674
ZommaΓ/(1% IV)
-0,164504
VetaVega/dia
-0,029123
UltimaVega/(1% IV)²
0,021377
Bot QSTP-FI
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Fuente estructural: Kakushadze & Serur 2019, 2.43. Cuerpo y secciones escritos originalmente para este vault (disciplina fair use: cero texto verbatim del libro).