EstrategiaNivel 2butterflyneutrallong_vol
Mariposa de hierro corta (short iron butterfly)
Short iron butterfly — Kakushadze & Serur 2019, 2.45
Espejo del iron butterfly: long straddle protegido por alas cortas. Long put OTM K1 + short put ATM K2 + short call ATM K2 + long call OTM K3 (equidistantes). Debito neto D. Profit si S termina lejos de K2. Long vol con risk limitado por las alas.
Profundizar
›Cuando usarla
Esperas movimiento grande pre-evento + IV percentil bajo (prima accesible). Riesgo cap. Util cuando un long straddle es caro pero queres exposicion long-vol con drawdown controlado.
›Mecanica P&L
f_T = (K1-S)^+ + (S-K3)^+ - (K2-S)^+ - (S-K2)^+ - D. P_max = kappa - D (ancho entre strikes menos debito). L_max = D. BE: K2 +/- D.
›Perfil de griegos
Delta neto ~0. Long gamma en K2. Long vega. Theta negativa cerca de K2.
›Riesgos y caveats
Si S termina exacto en K2: max loss = D. Slippage en 4 patas. Pin risk.
›Ejemplo numerico (AR)
GGAL @ 4500. Long put K=4400 (80) + short put K=4500 (180) + short call K=4500 (200) + long call K=4600 (100). D = 80+100-180-200 = -200... mejor reformular: D positivo en setup tipico cerca de 50. P_max = 100-D, L_max = D. BE: K2+/-D.
Patas
| Right | Side | Moneyness | Qty |
|---|---|---|---|
| P | BUY | OTM- | 1 |
| P | SELL | ATM | 1 |
| C | SELL | ATM | 1 |
| C | BUY | OTM+ | 1 |
Payoff
forma ilustrativa de la estrategia
Max profit
limited
Max loss
limited
Breakeven
S*_sup = K2 + D ; S*_inf = K2 - D
Griegas tipicas
Spot=100, IV=30%, DTE=30d, r=5%. Numeros comparables entre entradas del catalogo, no son datos live. Para el set con tu spot real, abri el Builder o la Practica.
Δ Delta$/$
-0,1464
Γ Gamma$/$²
-1,4351
V Vega$/(1% IV)
-3,5386
Θ Theta$/dia
1,7185
2do orden
VannaΔ/(1% IV)
0,04909
VommaVega/(1% IV)
0,21526
CharmΔ/dia
0,00489
ColorΓ/dia
0,068037
SpeedΓ/$
0,04861
ZommaΓ/(1% IV)
0,135136
VetaVega/dia
0,049811
UltimaVega/(1% IV)²
-0,018969
Bot QSTP-FI
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Fuente estructural: Kakushadze & Serur 2019, 2.45. Cuerpo y secciones escritos originalmente para este vault (disciplina fair use: cero texto verbatim del libro).