EstrategiaNivel 2condorneutralshort_vol
Condor largo con call
Long call condor — Kakushadze & Serur 2019, 2.46
Long call ITM K1 + short call ITM K2 + short call OTM K3 + long call OTM K4 (equidistantes). Debito chico D. Mariposa extendida (cuerpo amplio entre K2 y K3). Profit si S termina en el rango central. Equivalente economico al iron condor.
Profundizar
›Cuando usarla
Vista neutral. IV percentil medio-alto. Alternativa al iron condor cuando la chain de calls es mas liquida que la combinada calls+puts.
›Mecanica P&L
f_T = (S-K1)^+ - (S-K2)^+ - (S-K3)^+ + (S-K4)^+ - D. P_max = kappa - D (donde kappa = K2-K1 = K4-K3, ancho del ala). L_max = D. Zona de profit: K2 <= S <= K3.
›Perfil de griegos
Delta neto ~0. Short gamma cerca de K2 y K3. Theta POSITIVA (motor). Short vega.
›Riesgos y caveats
Si S sale del rango K2-K3 se acerca al max loss D. 4 patas = slippage. Equivalente economico al iron condor por put-call parity -- elegir el mas liquido.
›Ejemplo numerico (AR)
GGAL @ 4500. Long call K=4200 + short K=4400 + short K=4600 + long K=4800. Strikes equidistantes (200). D ~ 50 (debito chico). P_max = 200-50 = 150 si S termina entre 4400-4600. L_max = 50 si S sale del rango.
›Ajustes (rolling/defending)
Igual que iron condor: rolear ala amenazada, cerrar a 50%, salir antes de 21dte. Convertir a butterfly si vol expande.
Patas
| Right | Side | Moneyness | Qty |
|---|---|---|---|
| C | BUY | ITM | 1 |
| C | SELL | ITM- | 1 |
| C | SELL | OTM | 1 |
| C | BUY | OTM+ | 1 |
Payoff
forma ilustrativa de la estrategia
Max profit
limited
Max loss
limited
Breakeven
S*_sup = K4 - D ; S*_inf = K1 + D
Griegas tipicas
Spot=100, IV=30%, DTE=30d, r=5%. Numeros comparables entre entradas del catalogo, no son datos live. Para el set con tu spot real, abri el Builder o la Practica.
Δ Delta$/$
-15,1868
Γ Gamma$/$²
1,7113
V Vega$/(1% IV)
4,2196
Θ Theta$/dia
-1,9574
2do orden
VannaΔ/(1% IV)
0,05681
VommaVega/(1% IV)
-0,13521
CharmΔ/dia
0,05185
ColorΓ/dia
-0,055857
SpeedΓ/$
-0,011184
ZommaΓ/(1% IV)
-0,111877
VetaVega/dia
0,002922
UltimaVega/(1% IV)²
0,001197
Bot QSTP-FI
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Fuente estructural: Kakushadze & Serur 2019, 2.46. Cuerpo y secciones escritos originalmente para este vault (disciplina fair use: cero texto verbatim del libro).