EstrategiaNivel 2seagullbearishneutral
Gaviota larga bajista (bearish long seagull)
Bearish long seagull spread — Kakushadze & Serur 2019, 2.55
Combo corto cubierto con compra de call OTM. Long put K1 + short call K2 + long call K3 (K1<K2<K3). Categoria: COBERTURA bajista con cap al riesgo alcista + direccional bajista.
Profundizar
›Cuando usarla
Vista bajista con preocupacion por tail upside. La long put cubre el downside; la short call ATM genera income; la long call OTM cubre el tail alcista. Idealmente H=0 (zero-cost). Categoria cobertura asimetrica: protege downside, limita upside.
›Mecanica P&L
f_T = (K1-S)^+ - (S-K2)^+ + (S-K3)^+ - H. P_max = K1 - H (si S va a 0). L_max = K3-K2+H (si S sube arriba de K3 perdes esa diferencia minus H). Zona neutral K1<=S<=K2 con H=0.
›Perfil de griegos
Delta neto negativo. Long gamma cerca de K1 y K3. Long vega en cola alcista.
›Riesgos y caveats
Si S sube mas de K3: P_max se evapora rapido. Profit bajista esta cap en K1-H. Mas complejo que un long put simple.
›Ejemplo numerico (AR)
GGAL @ 4500. Long put K=4300 (prima 100) + short call K=4500 (prima 200) + long call K=4700 (prima 100). H = 100+100-200 = 0 (zero-cost). Si GGAL baja a 4000: P = (4300-4000)-0 = 300. Si sube a 4800: P = -(4800-4500)+(4800-4700) = -300+100 = -200.
Patas
| Right | Side | Moneyness | Qty |
|---|---|---|---|
| P | BUY | OTM- | 1 |
| C | SELL | ATM | 1 |
| C | BUY | OTM+ | 1 |
Payoff
forma ilustrativa de la estrategia
Max profit
limited
Max loss
limited
Breakeven
BE_inf = K1-H (H>0); zona neutral entre K1 y K2
Griegas tipicas
Spot=100, IV=30%, DTE=30d, r=5%. Numeros comparables entre entradas del catalogo, no son datos live. Para el set con tu spot real, abri el Builder o la Practica.
Δ Delta$/$
-46,5295
Γ Gamma$/$²
3,1843
V Vega$/(1% IV)
7,8517
Θ Theta$/dia
-3,2971
2do orden
VannaΔ/(1% IV)
0,04276
VommaVega/(1% IV)
0,21542
CharmΔ/dia
0,065
ColorΓ/dia
-0,009587
SpeedΓ/$
-0,046344
ZommaΓ/(1% IV)
-0,018777
VetaVega/dia
0,238084
UltimaVega/(1% IV)²
-0,019079
Bot QSTP-FI
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Fuente estructural: Kakushadze & Serur 2019, 2.55. Cuerpo y secciones escritos originalmente para este vault (disciplina fair use: cero texto verbatim del libro).