FundamentoNivel 1
Que es una opcion
What is an option — Sportmarket Academy L1 / Hull cap. 9
Definicion, terminologia minima y ciclo de vida del contrato. Antes de cualquier griego o estrategia.
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›Idea clave
Una opcion es un contrato que da el DERECHO -- no la obligacion -- de comprar o vender un activo (subyacente) a un precio fijado de antemano (strike, K), antes o en una fecha establecida (vencimiento, T). Quien compra ese derecho paga una prima al vendedor.
›Terminologia minima
Subyacente (la accion / bono / futuro). Strike K (precio de ejercicio). Vencimiento T (fecha). Prima (precio de la opcion). Lote o multiplicador (en GGAL = 100 acciones por contrato). Tipo (call = derecho a comprar; put = derecho a vender). Estilo (americana = ejercitable cualquier dia hasta T; europea = solo en T).
›Comprador vs vendedor
Asimetria clave: el comprador paga prima y tiene un derecho (riesgo limitado a la prima). El vendedor cobra prima y ASUME una obligacion: si el comprador ejerce, debe cumplir. Por eso vender opciones requiere capital o margen y puede tener riesgo teorico ilimitado (short call descubierto).
›Ciclo de vida
Apertura (Buy-to-Open o Sell-to-Open). Mantenimiento (si vendiste, el broker te exige margen actualizado dia a dia). Cierre (Buy-to-Close o Sell-to-Close ANTES de T para liberar la posicion sin ejercer). Vencimiento: si la opcion expira ITM, la mayoria de brokers la auto-ejerce salvo que la canceles.
›Trampas comunes
Confundir 'tener un call' con 'tener la accion' (no haces capital gains hasta ejercer o vender). Ignorar el lote (un contrato GGAL = 100 acciones; un movimiento de 10 pesos en prima = $1.000 reales). Vender desnudo sin entender el margen requerido. Olvidar el auto-ejercicio ITM en T.
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Fuente estructural: Sportmarket Academy L1 / Hull cap. 9. Cuerpo y secciones escritos originalmente para este vault (disciplina fair use: cero texto verbatim del libro).