EstrategiaNivel 1vertical_spreadbullishneutral
Diferencial alcista con call
Bull call spread — Kakushadze & Serur 2019, 2.5
Compra de call ATM + venta de call OTM al mismo vencimiento. Reduce el costo absoluto vs un call solo a cambio de capear la ganancia maxima en (K_high - K_low - net_debit). Apropiada cuando el target esperado del subyacente esta cerca de K_high.
Profundizar
›Cuando usarla
Vista alcista MODERADA con un target conocido en K_high. Queres reducir el costo absoluto de un long call y aceptas capear el profit a cambio. IV percentil medio-alto (vender la pierna corta te da mas credito).
›Mecanica P&L
Max profit = (K_high - K_low) - net_debit.
Max loss = net_debit.
Breakeven = K_low + net_debit.
›Perfil de griegos
Delta neto positivo, menor que un long call solo. Gamma neta REDUCIDA (la short call cancela parte). Vega neta cercana a 0 cuando S esta cerca de K_low (las dos vegas se cancelan). Theta leve positivo cerca de K_low (la corta paga mas que la larga).
›Riesgos y caveats
Profit acotado aunque S vaya 50% arriba -- frustrante en un movimiento tear-up. Necesita movimiento direccional para activarse (si S queda en K_low, perdes el net_debit). Liquidez: K_high puede ser ilquido en strikes lejanos.
›Ejemplo numerico (AR)
GGAL @ 4500. Comprar call K=4500 (prima 200) + vender call K=4800 (prima 80). Net debit = 120.
Max profit = (4800 - 4500) - 120 = 180.
Max loss = 120.
Breakeven = 4500 + 120 = 4620.
Si GGAL > 4800: ganas 180. Si GGAL < 4500: perdes 120.
Patas
| Right | Side | Moneyness | Qty |
|---|---|---|---|
| C | BUY | ATM | 1 |
| C | SELL | OTM+ | 1 |
Payoff
forma ilustrativa de la estrategia
Max profit
limited
Max loss
limited
Breakeven
K_low + net_debit
Griegas tipicas
Spot=100, IV=30%, DTE=30d, r=5%. Numeros comparables entre entradas del catalogo, no son datos live. Para el set con tu spot real, abri el Builder o la Practica.
Δ Delta$/$
21,9307
Γ Gamma$/$²
0,4787
V Vega$/(1% IV)
1,1804
Θ Theta$/dia
-0,864
2do orden
VannaΔ/(1% IV)
-0,67407
VommaVega/(1% IV)
-0,09105
CharmΔ/dia
-0,33048
ColorΓ/dia
-0,030252
SpeedΓ/$
-0,282948
ZommaΓ/(1% IV)
-0,052884
VetaVega/dia
-0,035249
UltimaVega/(1% IV)²
0,008281
Bot QSTP-FI
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Fuente estructural: Kakushadze & Serur 2019, 2.5. Cuerpo y secciones escritos originalmente para este vault (disciplina fair use: cero texto verbatim del libro).