EstrategiaNivel 3syntheticbearishlong_vol
Put sintetico (synthetic put)
Synthetic put — OptionStrat / Hull 2018 cap 11
Short stock + long call ATM. Por put-call parity, replica un long put en strike K = spot_inicial. Util cuando tenes short stock y queres convertirlo en una posicion con riesgo limitado al alza (la call cubre).
Profundizar
›Idea clave (parity)
Por put-call parity: Short Stock + Long Call(K) = Long Put(K) - K * exp(-rT) + cash. La estructura replica el payoff de un long put con strike K = precio al que entraste short. Util si NO podes comprar puts directos pero tenes acceso a calls + short stock.
›Cuando usarla
Tenes una posicion short en el subyacente que queres proteger con downside ilimitado (en realidad acotado a K) + cap al alza limitado a la prima de la call. En AR donde el short puro es escaso, esta combinacion es menos viable.
›Mecanica P&L
Pagas prima C por la call. Profit si S baja por debajo de S_short - C. Max loss = C (la call cubre el upside). BE = S_short - C. Replica exacta de long put K=S_short.
›Perfil de griegos
Delta neto ~-0.5 (short stock -1 + long call ATM +0.5). Long gamma. Long vega. Theta negativa.
›Riesgos y caveats
Requiere short stock disponible -- en AR casi imposible para retail. Es educativa para demostrar put-call parity. Mejor en mercados con prestamo de acciones liquido (US).
›Ejemplo numerico (US)
SPY @ 580. Short 100 SPY + long call K=580 30dte por prima 5. Si SPY cae a 560: profit = (580-560) - 5 = 15 (igual a long put K=580 premium 5). Si sube a 600: loss = 5 (cap por la call).
Patas
| Right | Side | Moneyness | Qty |
|---|---|---|---|
| S | SELL | ATM | 1 |
| C | BUY | ATM | 1 |
Payoff
forma ilustrativa de la estrategia
Max profit
limited
Max loss
limited
Breakeven
S_short - premium_call (replica long put K=S_short)
Griegas tipicas
Spot=100, IV=30%, DTE=30d, r=5%. Numeros comparables entre entradas del catalogo, no son datos live. Para el set con tu spot real, abri el Builder o la Practica.
Δ Delta$/$
-46,3831
Γ Gamma$/$²
4,6194
V Vega$/(1% IV)
11,3903
Θ Theta$/dia
-6,3799
2do orden
VannaΔ/(1% IV)
-0,00633
VommaVega/(1% IV)
0,00016
CharmΔ/dia
0,06012
ColorΓ/dia
-0,077624
SpeedΓ/$
-0,094954
ZommaΓ/(1% IV)
-0,153913
VetaVega/dia
0,188273
UltimaVega/(1% IV)²
-0,00011
Bot QSTP-FI
Tags
Fuente estructural: OptionStrat / Hull 2018 cap 11. Cuerpo y secciones escritos originalmente para este vault (disciplina fair use: cero texto verbatim del libro).